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이노시뮬레이션 수요예측 공모주 청약 기업분석 XR 관련 주
지난주 시큐센과 알멕이 성공적으로 공모주 청약에 성공하면서 목, 금요일 상장만 남겨 두고 있습니다. 요즘 마녀공장 성공적인 상장에서부터 직전 두 개 공모주의 높은 경쟁률까지, 시들했던 공모주 시장에 훈풍이 돌고 있는 건 확실한 것 같습니다.
이번에 공모주 청약에 도전하는 이노시뮬레이션도 상황이 나쁘지 않습니다. 세계 최대 XR 시장에 도전하는 당사는 현재 아이폰에서 출시하며 많은 관심을 보이고 있는 분야이기 때문에, 투자자들의 관심도 많은 것이 사실입니다.
오늘은 이노시뮬레이션에 대해 부석하고 공모주 청약 개요에 대해 알아보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.
이노시뮬레이션 하는 일
당사가 주로 진행하는 일은 가상 현실, 증강현실을 이용하여 실제로 진행할 수 없는 일을 진행해 보고 연습이 가능하게, 예측이 가능하게 하는 솔루션을 제공하여 줍니다.
① 스마트 모빌리티 Simulator
자율주행 자동차 등의 개발 후 이에 대한 시험, 가상 주행 환경을 제공하여 제품의 설계부터 개발, 평가 그리고 검증까지 할 수 있는 시뮬레이터를 자동차 회사나 학교 연구도 등에 공급합니다.
② XR 가상훈련
자동차 운전 연수뿐만 아니라 쉽게 운전할 수 없는 항공, 배, 특수장비들을 저비용으로 안전하게 운전할 수 있는 트레이닝 시스템을 제공합니다.
나중에는 국방시스템과 연계하여 실제 전장 상황에서 최적의 판단을 할 수 있는 그런 시뮬레이터가 나오면 훈련할 때 좋지 않을까 생각해 봅니다.
③ XR 디바이스
여러 가상현실 속에서 즐길 수 있는 놀이 기구나, 스포츠 가상 전시관들에 대한 체험활동할 수 있도록 디바이스를 제공합니다.
④ XR 실감 콘텐츠
위에서 제공한 것뿐만 아니라 고객사와 소통하여 커스텀 한 콘텐츠를 함께 개발하고 이와 관련된 서비스를 제공하기도 합니다.
이노시뮬레이션의 재무건전성과 성장
재무건전성으로만 보았을 땐 그리 좋지 못합니다. 지난 3년간 매출액은 꾸준히 증가해 몸집을 키웠으나 한 번도 영업이익 흑자를 기록하지는 못했습니다.
또한 23년 1분기 매출액도 지난해 등 분기 대비 30% 급감한 상태로 표면적인 상황이 그리 좋지는 못합니다.
하지만 당사는 2023년 XR가상훈련 사업이 본격화되면서 흑자전환을 예상하면서 매출액 279억원, 영업이익률 9.5%를 예상하고 있습니다.
재무적 안정성도 역시 좋지 못합니다. 부채비율은 동종업종 대비하여 약 2.5배 정도 많으며 유동비율도 약 1/3 수준입니다.
당사는 이번 공모금을 통하여 약 120억원 중 20억 원은 차입금 상환하는 데 사용될 예정이며, 상환 시 부채비율과 차입급 의존도는 많이 감소될 예정이나 아직 많이 부족한 것 같습니다.
이노시뮬레이션은 아직까진 내수시장을 위주로 주요 매출이 형성되고 있습니다. 하지만 추후 세계 1위의 XR 기업으로 진출하기 위해 많은 XR 가상훈련 시스템을 개발하고 있으며, 2023년에는 이것에 큰 성과를 보일 것으로 기대하고 있습니다.
이노시뮬레이션 공모 개요
총 공모주 수량 900,000주이며, 공모가 밴드는 13,000원에서 15,000원으로 책정되어 있습니다.
대표 주관사는 하나증권으로 단일 증권사에서 진행하게 됩니다. 청약일은 2023년 06월 27일 - 28일 2일간 진행되니 날짜를 미리 저장해 놓으시기 바랍니다.
지금 장외 시장 거래 동향을 참고해 보면 매매 희망가는 18,000원에서 19,000원까지 형성되어 있고 매수 희망가는 17,000원으로 나와있습니다.
처음에 이것을 보았을 때 공모가 밴드 제일 위까진 무난히 받을 수 있겠다고 생각했는데 재무건전성과 안정성을 확인하니 생각보다 그리 좋지 못함을 확인할 수 있었습니다.
수요예측은 이미 진행됬고 결과 발표만 남았는데, 그래도 거래되는 금액인 만큼 상단가에 책정되지않을까 생각됩니다. 운영자금을 살펴보면 총 공모가 액의 40% 정도 가장 많은 비율이 채무 상환으로 활용됨을 확인할 수 있었습니다.
당장 2023년 7월 말에 상환해야 하는 20억 원의 채무액이 있어 이를 상환할 것으로 예상됩니다. 일반적으로 공모주를 활용하여 공장을 증설하거나 연구개발비를 늘리고 인력을 확충한다든지, 사옥을 확장하는 등 발전을 위해서 사용되는 것이 가장 좋고, 채무액 상환이 있다면 부정적인 영향을 주는 것은 사실입니다.
청약한도 증거금은 최소 주식 수 20주, 공모가 상단의 금액 형성을 고려하면 50%인 150,000원의 증거금이 필요할 것으로 예상됩니다.
이노시뮬레이션 정리
① 관련 산업에서는 발전 가능성이 높으나 현재 기업 자체만 두고 봤을 때 건전성 과 안전성에 대해 불안한 요소들이 많습니다.
② 실제로 내년 흑자전환이 예상대로 된다면 문제가 없지만, 그렇지 못한다면 당사가 제시한 기술력과 전망에 대해 다시 생각해 봐야 할 것 같습니다. 실제로 세계 최대의 XR 기업이 될 수 있는지.
③ 공모가 상단에 금액이 형성될 것으로 예상되나, 부정적인 지표도 많아 투자에 있어서 신중하게 생각해 봐야 할 것 같습니다.